Giriş

Bu sayfada, Bishop III E. Liston için bilinen içeriden öğrenen ticareti geçmişinin kapsamlı bir analizi sunulmaktadır. İçeriden öğrenenler bir şirketteki yetkililer, yöneticiler veya önemli yatırımcılardır. İçeridekilerin belirli, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak şirketlerinin ticaretini yapması yasa dışıdır. Bu onların kendi şirketlerinde herhangi bir işlem yapmalarının yasa dışı olduğu anlamına gelmez. Ancak tüm işlemleri Form 4 aracılığıyla SECe bildirmeleri gerekiyor. Bu kısıtlamalara rağmen, akademik araştırmalar içerdekilerin genel olarak kendi şirketlerinde piyasadan daha iyi performans gösterme eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Ortalama Ticaret Kârlılığı

Ortalama ticari kârlılık, içeriden öğrenen tarafından son üç yılda yaptığı tüm açık piyasa alımlarının ortalama getirisidir. Bunu hesaplamak için, 10b5-1 ticaret planının bir parçası olarak işaretlenen tüm işlemler hariç, içeriden öğrenenlerin yaptığı her açık piyasa, planlanmamış satın almayı inceliyoruz. Daha sonra bu işlemlerin 3, 6 ve 12 aylık ortalama performansını hesaplıyoruz ve her bir işlem için nihai bir performans ölçüsü oluşturmak amacıyla bu sürelerin her birinin ortalamasını alıyoruz. Son olarak, içeriden öğrenenlerin performans ölçümünü hesaplamak için tüm performans ölçümlerinin ortalamasını alıyoruz. Bu liste yalnızca son iki yılda en az üç işlem gerçekleştiren içeriden öğrenenleri içermektedir.

İçeriden öğrenenlerin ticari kârlılığı "Uygulanamaz" ise, içeriden öğrenen kişi ya son üç yılda herhangi bir açık piyasadan alım yapmamıştır ya da yaptıkları işlemler güvenilir bir performans ölçüsü hesaplamak için çok yenidir.

Güncelleme Sıklığı: Günlük

En kârlı içeriden öğrenen tüccarların listesine bakın.

Sıralamada En Yüksekteki İçeriden Öğrenenleri Görün
İçeriden Öğrenen Pozisyonları Bildiren Şirketler

SEC dosyaları, Bishop III E. Listonın aşağıdaki şirketlerde varlıkları olduğunu veya ticaret yaptığını bildirdiğini gösteriyor:

Menkul Kıymet Başlık Son Bildirilen Varlıklar
US:UNM / Unum Group EVP, Senior Executive Counsel 80.686
Grafikler Nasıl Yorumlanır?

Aşağıdaki grafikler, Bishop III E. Liston tarafından yapılan her açık piyasa, planlanmamış ticaret sonrasında menkul kıymetlerin hisse senedi performansını göstermektedir. Planlanmamış ticaret, 10b5-1 ticaret planının parçası olarak yapılmayan ticarettir. Hisse senedi performansı, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim olarak gösterilmektedir. Örneğin, 1 Ocak 2019da içeriden öğrenen ticareti yapılmışsa grafik, menkul kıymetin günümüze kadar olan günlük yüzde değişimini gösterecektir. Bu süre zarfında hisse fiyatı 10 dolardan 15 dolara çıkarsa, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim %50 olacaktır. Fiyattaki 10 Dolardan 20 Dolara değişim %100, fiyatta 10 Dolardan 5 Dolara değişim ise -%50 olur.

Son olarak, içeriden öğrenenin işlemlerinin içeriden öğrenilen bilgilerden kâr elde edebilmek için zamanlayıp zamanlamadığını görmek amacıyla, içeriden öğrenenin işlemlerinin hisse fiyatındaki aşırı getirilerle (pozitif veya negatif) ne kadar yakından ilişkili olduğunu belirlemeye çalışıyoruz. İçeriden öğrenenin bunu yaptığı durumu düşünün. Bu durumda, (a) alımlardan sonra pozitif getiriler veya (b) satışlardan sonra olumsuz getiriler bekleriz. (a) durumunda, ALIM grafiği, her satın alma işleminden sonra pozitif getiriyi gösteren bir dizi yukarı doğru eğimli eğri gösterecektir. (b) durumunda, SATIM grafiği, her satış işleminden sonra negatif getiriyi gösteren bir dizi aşağı doğru eğimli eğri gösterecektir.

Ancak bu tek başına sonuç çıkarmak için yeterli değildir. Örneğin, şirketin hisse fiyatı uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan bir yükseliş gösteriyorsa, satın alma sonrası tüm lotların yukarı doğru eğimli olmasını bekleriz. Benzer şekilde, uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan düşüşler, ticaret sonrası lotların aşağı doğru eğimli olmasına neden olacaktır. Bu grafiklerin hiçbiri içeriden öğrenenlerin ticareti faaliyeti şüphesi öne sürmez.

En güçlü gösterge, hisse fiyatının son derece döngüsel olduğu ve ALIM tablosunda hem pozitif sinyallerin, hem de SATIM grafiğinde negatif lotların olduğu bir durum olacaktır. Bu durum, içeriden öğrenenin işlemleri kendi finansal avantajlarına göre zamanladığını gösteriyor.

İçeriden Öğrenen Ticareti Geçmişi

Bu tablo, Bishop III E. Liston tarafından Menkul Kıymetler Borsası Komisyonuna (SEC) açıklanan içeriden öğrenen ticaretinin tam listesini gösterir.

Dosya Tarihi İşlem Tarihi Form Ticker Menkul Kıymet Kod 10b5-1 Hisseler Kalan Hisseler Yüzde
Değişimi		 Hisse
Fiyatı		 İşlem
Değeri		 Kalan
Değer
2015-02-26 2015-02-25 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -792 80.686 -0,97 33,88 -26.833 2.733.642
2015-02-26 2015-02-24 4 UNM Unum Group
Common Stock 		A - Award 7.101 81.478 9,55
2015-02-24 2015-02-21 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.308 74.377 -1,73 33,99 -44.459 2.528.074
2015-02-24 2015-02-20 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.051 75.685 -1,37 33,99 -35.723 2.572.533
2015-02-23 2015-02-19 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -11.777 76.624 -13,32 33,77 -397.652 2.587.217
2014-03-13 2014-03-11 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -668 88.080 -0,75 36,07 -24.095 3.177.046
2014-03-11 2014-03-10 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -1.672 6.023 -21,73
2014-03-11 2014-03-10 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 1.672 88.748 1,92 20,78 34.744 1.844.183
2014-03-11 2014-03-07 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -4.351 7.695 -36,12
2014-03-11 2014-03-07 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -4.351 87.076 -4,76 36,00 -156.651 3.135.032
2014-03-11 2014-03-07 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 4.351 91.427 5,00 20,78 90.414 1.899.853
2014-02-27 2014-02-25 4 UNM Unum Group
Common Stock 		A - Award 9.325 87.076 11,99
2014-02-26 2014-02-24 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -991 77.751 -1,26 33,55 -33.248 2.608.546
2014-02-24 2014-02-21 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.272 78.742 -1,59 33,55 -42.676 2.641.794
2014-02-24 2014-02-20 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.030 79.900 -1,27 33,57 -34.577 2.682.243
2013-12-12 2013-12-10 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -4.679 80.930 -5,47 34,14 -159.760 2.763.274
2013-12-10 2013-12-09 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -11.699 0 -100,00
2013-12-10 2013-12-09 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 11.699 85.609 15,83 11,37 133.018 973.374
2013-12-10 2013-12-06 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -6.300 11.699 -35,00
2013-12-10 2013-12-06 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -6.300 73.910 -7,85 34,02 -214.301 2.514.123
2013-12-10 2013-12-06 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 6.300 80.210 8,52 11,37 71.631 911.988
2013-12-06 2013-12-04 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -1.060 17.999 -5,56
2013-12-06 2013-12-04 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -1.060 73.910 -1,41 34,00 -36.040 2.512.940
2013-12-06 2013-12-04 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 1.060 74.970 1,43 11,37 12.052 852.409
2013-12-04 2013-12-02 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -40 19.059 -0,21
2013-12-04 2013-12-02 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -40 73.910 -0,05 34,00 -1.360 2.512.940
2013-12-04 2013-12-02 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 40 73.950 0,05 11,37 455 840.812
2013-11-27 2013-11-26 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -2.000 19.099 -9,48
2013-11-27 2013-11-26 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -2.000 73.910 -2,63 34,01 -68.027 2.513.930
2013-11-27 2013-11-26 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 2.000 75.910 2,71 11,37 22.740 863.097
2013-11-27 2013-11-25 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise X -5.598 21.099 -20,97
2013-11-27 2013-11-25 4 UNM Unum Group
Common Stock 		S - Sale X -5.598 73.910 -7,04 34,00 -190.359 2.513.302
2013-11-27 2013-11-25 4 UNM Unum Group
Common Stock 		M - Exercise X 5.598 79.508 7,57 11,37 63.649 904.006
2013-02-26 2013-02-25 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.388 73.547 -1,85 23,71 -32.909 1.743.799
2013-02-26 2013-02-22 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -973 74.935 -1,28 24,25 -23.595 1.817.174
2013-02-22 2013-02-21 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.255 75.908 -1,63 23,97 -30.082 1.819.515
2013-02-22 2013-02-20 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		A - Award 10.076 10.076
2013-02-22 2013-02-20 4 UNM Unum Group
Common Stock 		A - Award 12.179 77.163 18,74
2012-02-28 2012-02-24 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -1.355 64.314 -2,06 23,18 -31.409 1.490.799
2012-02-28 2012-02-24 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -2.747 65.669 -4,02 23,18 -63.675 1.522.207
2012-02-23 2012-02-22 4 UNM Unum Group
Common Stock 		F - Taxes -950 68.416 -1,37 23,28 -22.116 1.592.724
2012-02-23 2012-02-21 4 UNM Unum Group
Employee Stock Option (right to buy) 		A - Award 11.695 11.695
2012-02-23 2012-02-21 4 UNM Unum Group
Common Stock 		A - Award 14.696 69.366 26,88
P
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel alımı
S
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel satımı
A
Şirketten menkul kıymetlerin verilmesi, ödüllendirilmesi veya başka şekilde edinilmesi (opsiyon gibi)
C
Türevin dönüşümü
D
Menkul kıymetlerin şirkete geri satışı veya devri
F
Kullanım bedelinin veya vergi yükümlülüğünün şirketten alınan menkul kıymetlerin bir kısmı kullanılarak ödenmesi
G
Menkul kıymetlerin içeriden birine veya kişiye hediye edilmesi
K
Özkaynak swapları ve benzeri riskten korunma işlemleri
M
Şirketten alınan türev menkul kıymetin kullanılması veya dönüştürülmesi (opsiyon gibi)
V
Form 4te gönüllü olarak bildirilen bir işlem
J
Diğer (işlemi açıklayan bir dipnotla birlikte)