Giriş

Bu sayfada, Robert Cohen için bilinen içeriden öğrenen ticareti geçmişinin kapsamlı bir analizi sunulmaktadır. İçeriden öğrenenler bir şirketteki yetkililer, yöneticiler veya önemli yatırımcılardır. İçeridekilerin belirli, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak şirketlerinin ticaretini yapması yasa dışıdır. Bu onların kendi şirketlerinde herhangi bir işlem yapmalarının yasa dışı olduğu anlamına gelmez. Ancak tüm işlemleri Form 4 aracılığıyla SECe bildirmeleri gerekiyor. Bu kısıtlamalara rağmen, akademik araştırmalar içerdekilerin genel olarak kendi şirketlerinde piyasadan daha iyi performans gösterme eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Ortalama Ticaret Kârlılığı

Ortalama ticari kârlılık, içeriden öğrenen tarafından son üç yılda yaptığı tüm açık piyasa alımlarının ortalama getirisidir. Bunu hesaplamak için, 10b5-1 ticaret planının bir parçası olarak işaretlenen tüm işlemler hariç, içeriden öğrenenlerin yaptığı her açık piyasa, planlanmamış satın almayı inceliyoruz. Daha sonra bu işlemlerin 3, 6 ve 12 aylık ortalama performansını hesaplıyoruz ve her bir işlem için nihai bir performans ölçüsü oluşturmak amacıyla bu sürelerin her birinin ortalamasını alıyoruz. Son olarak, içeriden öğrenenlerin performans ölçümünü hesaplamak için tüm performans ölçümlerinin ortalamasını alıyoruz. Bu liste yalnızca son iki yılda en az üç işlem gerçekleştiren içeriden öğrenenleri içermektedir.

İçeriden öğrenenlerin ticari kârlılığı "Uygulanamaz" ise, içeriden öğrenen kişi ya son üç yılda herhangi bir açık piyasadan alım yapmamıştır ya da yaptıkları işlemler güvenilir bir performans ölçüsü hesaplamak için çok yenidir.

Güncelleme Sıklığı: Günlük

En kârlı içeriden öğrenen tüccarların listesine bakın.

Sıralamada En Yüksekteki İçeriden Öğrenenleri Görün
İçeriden Öğrenen Pozisyonları Bildiren Şirketler

SEC dosyaları, Robert Cohenın aşağıdaki şirketlerde varlıkları olduğunu veya ticaret yaptığını bildirdiğini gösteriyor:

Menkul Kıymet Başlık Son Bildirilen Varlıklar
US:LRN / Stride, Inc. Director 9.495
US:TWOU / 2U, Inc. President & C.O.O. 135.309
Grafikler Nasıl Yorumlanır?

Aşağıdaki grafikler, Robert Cohen tarafından yapılan her açık piyasa, planlanmamış ticaret sonrasında menkul kıymetlerin hisse senedi performansını göstermektedir. Planlanmamış ticaret, 10b5-1 ticaret planının parçası olarak yapılmayan ticarettir. Hisse senedi performansı, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim olarak gösterilmektedir. Örneğin, 1 Ocak 2019da içeriden öğrenen ticareti yapılmışsa grafik, menkul kıymetin günümüze kadar olan günlük yüzde değişimini gösterecektir. Bu süre zarfında hisse fiyatı 10 dolardan 15 dolara çıkarsa, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim %50 olacaktır. Fiyattaki 10 Dolardan 20 Dolara değişim %100, fiyatta 10 Dolardan 5 Dolara değişim ise -%50 olur.

Son olarak, içeriden öğrenenin işlemlerinin içeriden öğrenilen bilgilerden kâr elde edebilmek için zamanlayıp zamanlamadığını görmek amacıyla, içeriden öğrenenin işlemlerinin hisse fiyatındaki aşırı getirilerle (pozitif veya negatif) ne kadar yakından ilişkili olduğunu belirlemeye çalışıyoruz. İçeriden öğrenenin bunu yaptığı durumu düşünün. Bu durumda, (a) alımlardan sonra pozitif getiriler veya (b) satışlardan sonra olumsuz getiriler bekleriz. (a) durumunda, ALIM grafiği, her satın alma işleminden sonra pozitif getiriyi gösteren bir dizi yukarı doğru eğimli eğri gösterecektir. (b) durumunda, SATIM grafiği, her satış işleminden sonra negatif getiriyi gösteren bir dizi aşağı doğru eğimli eğri gösterecektir.

Ancak bu tek başına sonuç çıkarmak için yeterli değildir. Örneğin, şirketin hisse fiyatı uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan bir yükseliş gösteriyorsa, satın alma sonrası tüm lotların yukarı doğru eğimli olmasını bekleriz. Benzer şekilde, uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan düşüşler, ticaret sonrası lotların aşağı doğru eğimli olmasına neden olacaktır. Bu grafiklerin hiçbiri içeriden öğrenenlerin ticareti faaliyeti şüphesi öne sürmez.

En güçlü gösterge, hisse fiyatının son derece döngüsel olduğu ve ALIM tablosunda hem pozitif sinyallerin, hem de SATIM grafiğinde negatif lotların olduğu bir durum olacaktır. Bu durum, içeriden öğrenenin işlemleri kendi finansal avantajlarına göre zamanladığını gösteriyor.

İçeriden Öğrenen Ticareti Geçmişi

Bu tablo, Robert Cohen tarafından Menkul Kıymetler Borsası Komisyonuna (SEC) açıklanan içeriden öğrenen ticaretinin tam listesini gösterir.

Dosya Tarihi İşlem Tarihi Form Ticker Menkul Kıymet Kod 10b5-1 Hisseler Kalan Hisseler Yüzde
Değişimi		 Hisse
Fiyatı		 İşlem
Değeri		 Kalan
Değer
2023-12-13 2023-12-11 4 LRN Stride, Inc.
Common Stock 		S - Sale -4.362 9.495 -31,48 60,56 -264.163 575.017
2023-12-11 2023-12-07 4 LRN Stride, Inc.
Common Stock 		A - Award 3.324 13.857 31,56
2022-12-13 2022-12-09 4 LRN Stride, Inc.
Common Stock 		A - Award 6.171 10.533 141,47
2022-01-05 2022-01-03 4 LRN Stride, Inc.
Common Stock 		A - Award 4.362 4.362
2021-01-06 2021-01-04 4 LRN Stride, Inc.
Deferred Stock Unit 		A - Award 6.901 16.102 75,00
2020-01-06 2020-01-02 4 LRN K12 INC
Deferred Stock Unit 		A - Award 5.961 9.201 183,98
2019-02-20 2019-02-18 4 LRN K12 INC
Deferred Stock Unit 		A - Award 3.240 3.240
2019-02-20 3 LRN K12 INC
Common Stock 		0
2015-11-02 2015-10-29 4 TWOU 2U, Inc.
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise -24.350 135.309 -15,25
2015-11-02 2015-10-29 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		M - Exercise 24.350 358.299 7,29 3,08 74.998 1.103.561
2015-10-05 2015-10-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -200 93.000 -0,21 35,72 -7.144 3.321.960
2015-10-05 2015-10-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -1.000 93.200 -1,06 35,14 -35.140 3.275.048
2015-10-05 2015-10-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.006 94.200 -5,99 33,96 -203.964 3.199.032
2015-10-05 2015-10-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.453 100.206 -6,05 33,16 -213.981 3.322.831
2015-10-05 2015-10-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.341 106.659 -5,61 32,02 -203.039 3.415.221
2015-09-30 2015-09-30 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale -75.000 113.000 -39,89 32,47 -2.435.250 3.669.110
2015-09-02 2015-09-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -20.000 188.000 -9,62 34,08 -681.600 6.407.040
2015-08-05 2015-08-03 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -20.000 208.000 -8,77 31,66 -633.200 6.585.280
2015-07-06 2015-07-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -4.724 228.000 -2,03 32,19 -152.066 7.339.320
2015-07-06 2015-07-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -15.276 232.724 -6,16 31,20 -476.611 7.260.989
2015-06-02 2015-06-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 248.000 -3,88 27,95 -279.500 6.931.600
2015-06-02 2015-06-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 248.000 -3,88 27,95 -279.500 6.931.600
2015-05-04 2015-05-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 258.000 -3,73 26,66 -266.600 6.878.280
2015-05-04 2015-05-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 258.000 -3,73 26,66 -266.600 6.878.280
2015-04-03 2015-04-01 4 TWOU 2U, Inc.
Employee Stock Option (right to buy) 		A - Award 39.452 39.452
2015-04-03 2015-04-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 268.000 -3,60 25,58 -255.800 6.855.440
2015-04-03 2015-04-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		A - Award 19.200 353.949 5,74
2015-04-03 2015-04-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -10.000 334.749 -2,90 25,56 -255.600 8.556.184
2015-03-04 2015-03-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.500 278.000 -2,63 18,36 -137.700 5.104.080
2015-03-04 2015-03-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.500 344.749 -2,13 18,35 -137.625 6.326.144
2015-02-03 2015-02-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.250 285.500 -2,48 17,51 -126.948 4.999.105
2015-02-03 2015-02-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.250 352.249 -2,02 17,52 -127.020 6.171.402
2015-02-03 2015-02-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		F - Taxes -3.929 359.499 -1,08 18,11 -71.154 6.510.527
2015-01-20 2015-01-16 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.214 292.750 -2,08 17,50 -108.745 5.123.125
2015-01-20 2015-01-16 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.274 363.428 -1,70 17,50 -109.795 6.359.990
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise -21.361 159.659 -11,80
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Employee Stock Option (right to buy) 		M - Exercise -5.349 12.657 -29,71
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		M - Exercise 21.361 369.702 6,13 3,08 65.792 1.138.682
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		M - Exercise 5.349 348.341 1,56 1,82 9.735 633.981
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -1.036 298.964 -0,35 17,50 -18.130 5.231.870
2015-01-20 2015-01-15 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -976 342.992 -0,28 17,50 -17.080 6.002.360
2014-12-16 2014-12-15 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.250 343.968 -2,06 17,99 -130.428 6.187.984
2014-12-02 2014-12-01 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.500 351.218 -2,09 18,07 -135.525 6.346.509
2014-11-19 2014-11-18 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -5.900 358.718 -1,62 17,00 -100.300 6.098.206
2014-11-19 2014-11-17 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -1.100 364.618 -0,30 17,20 -18.920 6.271.430
2014-11-05 2014-11-03 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.500 365.718 -2,01 18,13 -135.975 6.630.467
2014-10-20 2014-10-17 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -7.250 373.218 -1,91 18,01 -130.572 6.721.656
2014-10-14 2014-10-13 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale X -6.250 380.468 -1,62 15,64 -97.750 5.950.520
2014-04-02 2014-04-02 4 TWOU 2U, Inc.
Series B Preferred Stock 		C - Conversion -106.474 0 -100,00
2014-04-02 2014-04-02 4 TWOU 2U, Inc.
Series A Preferred Stock 		C - Conversion -223.470 0 -100,00
2014-04-02 2014-04-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		S - Sale -85.000 386.718 -18,02 12,09 -1.027.650 4.675.421
2014-04-02 2014-04-02 4 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		C - Conversion 329.944 471.718 232,73
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		543.548
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		741.774
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		481.774
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		543.548
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		741.774
2014-03-27 3 TWOU 2U, Inc.
Common Stock 		481.774
P
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel alımı
S
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel satımı
A
Şirketten menkul kıymetlerin verilmesi, ödüllendirilmesi veya başka şekilde edinilmesi (opsiyon gibi)
C
Türevin dönüşümü
D
Menkul kıymetlerin şirkete geri satışı veya devri
F
Kullanım bedelinin veya vergi yükümlülüğünün şirketten alınan menkul kıymetlerin bir kısmı kullanılarak ödenmesi
G
Menkul kıymetlerin içeriden birine veya kişiye hediye edilmesi
K
Özkaynak swapları ve benzeri riskten korunma işlemleri
M
Şirketten alınan türev menkul kıymetin kullanılması veya dönüştürülmesi (opsiyon gibi)
V
Form 4te gönüllü olarak bildirilen bir işlem
J
Diğer (işlemi açıklayan bir dipnotla birlikte)