Giriş

Bu sayfada, Michael R McFerran için bilinen içeriden öğrenen ticareti geçmişinin kapsamlı bir analizi sunulmaktadır. İçeriden öğrenenler bir şirketteki yetkililer, yöneticiler veya önemli yatırımcılardır. İçeridekilerin belirli, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak şirketlerinin ticaretini yapması yasa dışıdır. Bu onların kendi şirketlerinde herhangi bir işlem yapmalarının yasa dışı olduğu anlamına gelmez. Ancak tüm işlemleri Form 4 aracılığıyla SECe bildirmeleri gerekiyor. Bu kısıtlamalara rağmen, akademik araştırmalar içerdekilerin genel olarak kendi şirketlerinde piyasadan daha iyi performans gösterme eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Ortalama Ticaret Kârlılığı

Ortalama ticari kârlılık, içeriden öğrenen tarafından son üç yılda yaptığı tüm açık piyasa alımlarının ortalama getirisidir. Bunu hesaplamak için, 10b5-1 ticaret planının bir parçası olarak işaretlenen tüm işlemler hariç, içeriden öğrenenlerin yaptığı her açık piyasa, planlanmamış satın almayı inceliyoruz. Daha sonra bu işlemlerin 3, 6 ve 12 aylık ortalama performansını hesaplıyoruz ve her bir işlem için nihai bir performans ölçüsü oluşturmak amacıyla bu sürelerin her birinin ortalamasını alıyoruz. Son olarak, içeriden öğrenenlerin performans ölçümünü hesaplamak için tüm performans ölçümlerinin ortalamasını alıyoruz. Bu liste yalnızca son iki yılda en az üç işlem gerçekleştiren içeriden öğrenenleri içermektedir.

İçeriden öğrenenlerin ticari kârlılığı "Uygulanamaz" ise, içeriden öğrenen kişi ya son üç yılda herhangi bir açık piyasadan alım yapmamıştır ya da yaptıkları işlemler güvenilir bir performans ölçüsü hesaplamak için çok yenidir.

Güncelleme Sıklığı: Günlük

En kârlı içeriden öğrenen tüccarların listesine bakın.

Sıralamada En Yüksekteki İçeriden Öğrenenleri Görün
İçeriden Öğrenen Pozisyonları Bildiren Şirketler

SEC dosyaları, Michael R McFerranın aşağıdaki şirketlerde varlıkları olduğunu veya ticaret yaptığını bildirdiğini gösteriyor:

Menkul Kıymet Başlık Son Bildirilen Varlıklar
US:ARES / Ares Management Corporation COO & CFO 112.500
US:US48248AAG31 / KKR Financial Holdings LLC Officer (CFO, COO) 0
Grafikler Nasıl Yorumlanır?

Aşağıdaki grafikler, Michael R McFerran tarafından yapılan her açık piyasa, planlanmamış ticaret sonrasında menkul kıymetlerin hisse senedi performansını göstermektedir. Planlanmamış ticaret, 10b5-1 ticaret planının parçası olarak yapılmayan ticarettir. Hisse senedi performansı, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim olarak gösterilmektedir. Örneğin, 1 Ocak 2019da içeriden öğrenen ticareti yapılmışsa grafik, menkul kıymetin günümüze kadar olan günlük yüzde değişimini gösterecektir. Bu süre zarfında hisse fiyatı 10 dolardan 15 dolara çıkarsa, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim %50 olacaktır. Fiyattaki 10 Dolardan 20 Dolara değişim %100, fiyatta 10 Dolardan 5 Dolara değişim ise -%50 olur.

Son olarak, içeriden öğrenenin işlemlerinin içeriden öğrenilen bilgilerden kâr elde edebilmek için zamanlayıp zamanlamadığını görmek amacıyla, içeriden öğrenenin işlemlerinin hisse fiyatındaki aşırı getirilerle (pozitif veya negatif) ne kadar yakından ilişkili olduğunu belirlemeye çalışıyoruz. İçeriden öğrenenin bunu yaptığı durumu düşünün. Bu durumda, (a) alımlardan sonra pozitif getiriler veya (b) satışlardan sonra olumsuz getiriler bekleriz. (a) durumunda, ALIM grafiği, her satın alma işleminden sonra pozitif getiriyi gösteren bir dizi yukarı doğru eğimli eğri gösterecektir. (b) durumunda, SATIM grafiği, her satış işleminden sonra negatif getiriyi gösteren bir dizi aşağı doğru eğimli eğri gösterecektir.

Ancak bu tek başına sonuç çıkarmak için yeterli değildir. Örneğin, şirketin hisse fiyatı uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan bir yükseliş gösteriyorsa, satın alma sonrası tüm lotların yukarı doğru eğimli olmasını bekleriz. Benzer şekilde, uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan düşüşler, ticaret sonrası lotların aşağı doğru eğimli olmasına neden olacaktır. Bu grafiklerin hiçbiri içeriden öğrenenlerin ticareti faaliyeti şüphesi öne sürmez.

En güçlü gösterge, hisse fiyatının son derece döngüsel olduğu ve ALIM tablosunda hem pozitif sinyallerin, hem de SATIM grafiğinde negatif lotların olduğu bir durum olacaktır. Bu durum, içeriden öğrenenin işlemleri kendi finansal avantajlarına göre zamanladığını gösteriyor.

İçeriden Öğrenen Ticareti Geçmişi

Bu tablo, Michael R McFerran tarafından Menkul Kıymetler Borsası Komisyonuna (SEC) açıklanan içeriden öğrenen ticaretinin tam listesini gösterir.

Dosya Tarihi İşlem Tarihi Form Ticker Menkul Kıymet Kod 10b5-1 Hisseler Kalan Hisseler Yüzde
Değişimi		 Hisse
Fiyatı		 İşlem
Değeri		 Kalan
Değer
2021-08-03 2021-07-30 4 ARES Ares Management Corp
Restricted Units 		M - Exercise -112.500 112.500 -50,00
2021-08-03 2021-07-30 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -55.778 965.984 -5,46 71,61 -3.994.263 69.174.114
2021-08-03 2021-07-30 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 112.500 1.021.762 12,37
2021-07-06 2021-07-01 4 ARES Ares Management Corp
Restricted Units 		M - Exercise -112.500 225.000 -33,33
2021-07-06 2021-07-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -55.778 909.262 -5,78 63,90 -3.564.214 58.101.842
2021-07-06 2021-07-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 112.500 965.040 13,20
2021-06-16 2021-06-15 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		G - Gift -10.000 852.540 -1,16
2021-06-03 2021-06-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -100.000 862.540 -10,39 55,23 -5.523.000 47.638.084
2021-04-12 2021-04-08 4 ARES Ares Management Corp
Restricted Units 		M - Exercise -112.500 337.500 -25,00
2021-04-12 2021-04-08 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -55.778 962.540 -5,48 55,34 -3.086.755 53.266.964
2021-04-12 2021-04-08 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 112.500 1.018.318 12,42
2021-03-24 2021-03-23 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -16.720 905.818 -1,81 54,41 -909.735 49.285.557
2021-01-22 2021-01-21 4 ARES Ares Management Corp
Restricted Units 		A - Award 450.000 450.000
2021-01-22 2021-01-21 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 112.500 922.538 13,89
2021-01-22 2021-01-20 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -5.836 810.038 -0,72 46,42 -270.907 37.601.964
2021-01-22 2021-01-20 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 9.634 815.874 1,19
2021-01-22 2020-09-02 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise 30.000 144.453 26,21 18,35 550.500 2.650.713
2021-01-22 2020-09-02 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 30.000 742.228 4,21 18,35 550.500 13.619.884
2021-01-22 2020-08-27 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise 30.000 174.453 20,77 18,35 550.500 3.201.213
2021-01-22 2020-08-27 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 30.000 742.228 4,21 18,35 550.500 13.619.884
2021-01-22 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise 50.000 204.453 32,37 18,35 917.500 3.751.713
2021-01-22 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 50.000 809.728 6,58 18,35 917.500 14.858.509
2020-11-13 2020-11-11 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 125.000 806.240 18,35
2020-11-03 2020-11-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -30.988 681.240 -4,35 42,30 -1.310.792 28.816.452
2020-09-09 2020-09-08 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -30.000 712.228 -4,04 38,58 -1.157.400 27.477.756
2020-09-03 2020-09-02 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise -30.000 144.453 -17,20
2020-09-03 2020-09-02 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 30.000 742.228 4,21 19,00 570.000 14.102.332
2020-09-03 2020-09-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -30.000 712.228 -4,04 40,40 -1.212.000 28.774.011
2020-08-31 2020-08-27 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise -30.000 174.453 -14,67
2020-08-31 2020-08-27 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 30.000 742.228 4,21 19,00 570.000 14.102.332
2020-05-08 2020-05-08 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -11.996 712.228 -1,66 34,79 -417.341 24.778.412
2020-05-08 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Options (Right to Buy) 		M - Exercise -50.000 204.453 -19,65 19,00 -950.000 3.884.607
2020-05-08 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -30.000 724.224 -3,98 34,22 -1.026.600 24.782.945
2020-05-08 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		S - Sale -17.500 754.224 -2,27 34,98 -612.150 26.382.756
2020-05-08 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -38.004 771.724 -4,69 35,01 -1.330.520 27.018.057
2020-05-08 2020-05-07 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		M - Exercise 50.000 809.728 6,58 19,00 950.000 15.384.832
2020-03-25 2020-03-23 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -14.554 759.728 -1,88 22,71 -330.521 17.253.423
2020-01-23 2020-01-21 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 11.285 774.282 1,48
2020-01-23 2020-01-21 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -5.852 762.997 -0,76 37,28 -218.163 28.444.528
2020-01-17 2019-03-23 5 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -7.349 768.849 -0,95 23,12 -169.909 17.775.789
2020-01-17 2019-01-20 5 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -3.564 768.849 -0,46 20,05 -71.458 15.415.422
2020-01-17 2018-03-23 5 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -3.141 612.845 -0,51 21,75 -68.317 13.329.379
2020-01-17 2018-01-20 5 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -2.513 612.845 -0,41 23,20 -58.302 14.218.004
2020-01-17 2017-01-20 5 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		F - Taxes -1.616 325.907 -0,49 20,30 -32.805 6.615.912
2019-11-05 2019-11-01 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 125.000 768.849 19,41
2019-03-26 2019-03-23 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 21.267 643.849 3,42
2019-01-23 2019-01-20 4 ARES Ares Management Corp
Class A Common Stock 		A - Award 20.650 629.931 3,39
2018-11-02 2018-11-01 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Shares 		A - Award 250.000 612.845 68,90
2018-08-15 2018-08-13 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Shares 		P - Purchase 7.500 362.845 2,11 21,21 159.054 7.694.926
2018-03-26 2018-03-23 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Shares 		A - Award 22.989 355.345 6,92
2018-01-23 2018-01-20 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 12.103 335.497 3,74
2017-03-27 2017-03-23 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 27.248 325.907 9,12
2017-02-01 2017-01-31 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 100.000 298.659 50,34
2017-02-01 2017-01-20 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 11.462 198.659 6,12
2016-08-15 2016-08-15 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 100.000 188.813 112,60
2016-03-25 2016-03-23 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 36.497 88.813 69,76
2016-01-21 2016-01-20 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 15.068 52.316 40,45
2015-12-16 2015-12-15 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		P - Purchase 10.000 37.248 36,70 12,76 127.627 475.385
2015-03-25 2015-03-23 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Option (Right to Buy) 		A - Award 254.453 254.453
2015-03-25 2015-03-23 4 ARES ARES MANAGEMENT LP
Common Units 		A - Award 27.248 27.248
2014-05-02 2014-04-30 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		D - Sale to Issuer -142.136 0 -100,00
2014-03-10 2014-03-10 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		J - Other -10.859 142.136 -7,10 12,22 -132.697 1.736.902
2013-03-05 2013-03-04 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		D - Sale to Issuer -5.840 152.995 -3,68 11,09 -64.766 1.696.715
2013-02-19 2013-02-14 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		J - Other 40.769 158.835 34,53
2012-03-01 2012-03-01 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		F - Taxes -2.171 118.066 -1,81 9,35 -20.299 1.103.917
2012-01-17 2012-01-17 4 KFN KKR Financial Holdings LLC
Common Shares 		J - Other 28.769 120.237 31,45
P
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel alımı
S
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel satımı
A
Şirketten menkul kıymetlerin verilmesi, ödüllendirilmesi veya başka şekilde edinilmesi (opsiyon gibi)
C
Türevin dönüşümü
D
Menkul kıymetlerin şirkete geri satışı veya devri
F
Kullanım bedelinin veya vergi yükümlülüğünün şirketten alınan menkul kıymetlerin bir kısmı kullanılarak ödenmesi
G
Menkul kıymetlerin içeriden birine veya kişiye hediye edilmesi
K
Özkaynak swapları ve benzeri riskten korunma işlemleri
M
Şirketten alınan türev menkul kıymetin kullanılması veya dönüştürülmesi (opsiyon gibi)
V
Form 4te gönüllü olarak bildirilen bir işlem
J
Diğer (işlemi açıklayan bir dipnotla birlikte)