Giriş

Bu sayfada, Ann Sarnoff için bilinen içeriden öğrenen ticareti geçmişinin kapsamlı bir analizi sunulmaktadır. İçeriden öğrenenler bir şirketteki yetkililer, yöneticiler veya önemli yatırımcılardır. İçeridekilerin belirli, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak şirketlerinin ticaretini yapması yasa dışıdır. Bu onların kendi şirketlerinde herhangi bir işlem yapmalarının yasa dışı olduğu anlamına gelmez. Ancak tüm işlemleri Form 4 aracılığıyla SECe bildirmeleri gerekiyor. Bu kısıtlamalara rağmen, akademik araştırmalar içerdekilerin genel olarak kendi şirketlerinde piyasadan daha iyi performans gösterme eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Ortalama Ticaret Kârlılığı

Ortalama ticari kârlılık, içeriden öğrenen tarafından son üç yılda yaptığı tüm açık piyasa alımlarının ortalama getirisidir. Bunu hesaplamak için, 10b5-1 ticaret planının bir parçası olarak işaretlenen tüm işlemler hariç, içeriden öğrenenlerin yaptığı her açık piyasa, planlanmamış satın almayı inceliyoruz. Daha sonra bu işlemlerin 3, 6 ve 12 aylık ortalama performansını hesaplıyoruz ve her bir işlem için nihai bir performans ölçüsü oluşturmak amacıyla bu sürelerin her birinin ortalamasını alıyoruz. Son olarak, içeriden öğrenenlerin performans ölçümünü hesaplamak için tüm performans ölçümlerinin ortalamasını alıyoruz. Bu liste yalnızca son iki yılda en az üç işlem gerçekleştiren içeriden öğrenenleri içermektedir.

İçeriden öğrenenlerin ticari kârlılığı "Uygulanamaz" ise, içeriden öğrenen kişi ya son üç yılda herhangi bir açık piyasadan alım yapmamıştır ya da yaptıkları işlemler güvenilir bir performans ölçüsü hesaplamak için çok yenidir.

Güncelleme Sıklığı: Günlük

En kârlı içeriden öğrenen tüccarların listesine bakın.

Sıralamada En Yüksekteki İçeriden Öğrenenleri Görün
İçeriden Öğrenen Pozisyonları Bildiren Şirketler

SEC dosyaları, Ann Sarnoffın aşağıdaki şirketlerde varlıkları olduğunu veya ticaret yaptığını bildirdiğini gösteriyor:

Menkul Kıymet Başlık Son Bildirilen Varlıklar
US:PYPL / PayPal Holdings, Inc. Director 38.142
US:HSNI / HSN, Inc. Director 0
Grafikler Nasıl Yorumlanır?

Aşağıdaki grafikler, Ann Sarnoff tarafından yapılan her açık piyasa, planlanmamış ticaret sonrasında menkul kıymetlerin hisse senedi performansını göstermektedir. Planlanmamış ticaret, 10b5-1 ticaret planının parçası olarak yapılmayan ticarettir. Hisse senedi performansı, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim olarak gösterilmektedir. Örneğin, 1 Ocak 2019da içeriden öğrenen ticareti yapılmışsa grafik, menkul kıymetin günümüze kadar olan günlük yüzde değişimini gösterecektir. Bu süre zarfında hisse fiyatı 10 dolardan 15 dolara çıkarsa, hisse fiyatındaki kümülatif yüzde değişim %50 olacaktır. Fiyattaki 10 Dolardan 20 Dolara değişim %100, fiyatta 10 Dolardan 5 Dolara değişim ise -%50 olur.

Son olarak, içeriden öğrenenin işlemlerinin içeriden öğrenilen bilgilerden kâr elde edebilmek için zamanlayıp zamanlamadığını görmek amacıyla, içeriden öğrenenin işlemlerinin hisse fiyatındaki aşırı getirilerle (pozitif veya negatif) ne kadar yakından ilişkili olduğunu belirlemeye çalışıyoruz. İçeriden öğrenenin bunu yaptığı durumu düşünün. Bu durumda, (a) alımlardan sonra pozitif getiriler veya (b) satışlardan sonra olumsuz getiriler bekleriz. (a) durumunda, ALIM grafiği, her satın alma işleminden sonra pozitif getiriyi gösteren bir dizi yukarı doğru eğimli eğri gösterecektir. (b) durumunda, SATIM grafiği, her satış işleminden sonra negatif getiriyi gösteren bir dizi aşağı doğru eğimli eğri gösterecektir.

Ancak bu tek başına sonuç çıkarmak için yeterli değildir. Örneğin, şirketin hisse fiyatı uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan bir yükseliş gösteriyorsa, satın alma sonrası tüm lotların yukarı doğru eğimli olmasını bekleriz. Benzer şekilde, uzun yıllar boyunca döngüsel olmayan düşüşler, ticaret sonrası lotların aşağı doğru eğimli olmasına neden olacaktır. Bu grafiklerin hiçbiri içeriden öğrenenlerin ticareti faaliyeti şüphesi öne sürmez.

En güçlü gösterge, hisse fiyatının son derece döngüsel olduğu ve ALIM tablosunda hem pozitif sinyallerin, hem de SATIM grafiğinde negatif lotların olduğu bir durum olacaktır. Bu durum, içeriden öğrenenin işlemleri kendi finansal avantajlarına göre zamanladığını gösteriyor.

İçeriden Öğrenen Ticareti Geçmişi

Bu tablo, Ann Sarnoff tarafından Menkul Kıymetler Borsası Komisyonuna (SEC) açıklanan içeriden öğrenen ticaretinin tam listesini gösterir.

Dosya Tarihi İşlem Tarihi Form Ticker Menkul Kıymet Kod 10b5-1 Hisseler Kalan Hisseler Yüzde
Değişimi		 Hisse
Fiyatı		 İşlem
Değeri		 Kalan
Değer
2026-05-20 2026-05-19 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 6.275 38.142 19,69
2025-06-06 2025-06-05 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 3.795 31.867 13,52
2024-05-23 2024-05-22 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 4.422 28.072 18,70
2024-01-03 2024-01-02 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.628 23.650 7,39
2023-05-26 2023-05-24 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 4.450 22.022 25,32
2023-01-05 2023-01-03 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.341 17.572 8,26
2022-06-03 2022-06-02 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 3.114 16.231 23,74
2022-01-05 2022-01-03 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 513 13.117 4,07
2021-05-27 2021-05-26 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.053 12.604 9,12
2021-02-17 2021-02-16 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		S - Sale -5.290 11.551 -31,41 303,49 -1.605.462 3.505.613
2021-01-05 2021-01-04 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 432 16.841 2,63
2020-05-22 2020-05-21 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.856 16.409 12,75
2020-01-06 2020-01-02 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 903 14.553 6,62
2019-05-24 2019-05-22 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 2.446 13.650 21,83
2019-01-04 2019-01-02 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.167 11.204 11,63
2018-05-25 2018-05-23 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 3.392 10.037 51,05
2018-01-04 2018-01-02 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 1.355 6.645 25,61
2018-01-03 2017-12-29 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		D - Sale to Issuer -14.547 0 -100,00
2017-12-19 2017-12-15 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 123 14.547 0,86 40,90 5.048 594.969
2017-09-26 2017-09-22 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 128 14.423 0,89 39,20 5.004 565.400
2017-06-29 2017-06-27 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 4.313 5.290 441,45
2017-06-29 2017-06-27 4 PYPL PayPal Holdings, Inc.
Common Stock 		A - Award 977 977
2017-06-23 2017-06-21 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 160 14.296 1,13 30,95 4.948 442.456
2017-05-25 2017-05-24 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 3.260 14.136 29,97
2017-03-24 2017-03-22 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 105 10.876 0,98 35,75 3.770 388.816
2016-12-22 2016-12-20 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 102 10.771 0,95 36,65 3.734 394.740
2016-09-26 2016-09-22 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 93 10.669 0,88 39,60 3.701 422.479
2016-06-17 2016-06-15 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 75 10.575 0,71 49,19 3.675 520.193
2016-05-19 2016-05-18 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 2.279 10.500 27,72
2016-03-25 2016-03-23 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 54 8.221 0,67 52,46 2.858 431.298
2015-12-18 2015-12-16 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 55 8.167 0,68 51,69 2.839 422.151
2015-09-18 2015-09-16 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 48 8.112 0,59 59,12 2.823 479.585
2015-06-19 2015-06-17 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 41 8.064 0,51 68,77 2.808 554.583
2015-05-21 2015-05-19 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 1.596 8.023 24,83
2015-03-27 2015-03-25 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 33 6.427 0,52
2015-02-23 2015-02-19 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 819 6.394 14,70
2014-12-19 2014-12-17 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 26 5.575 0,46
2014-09-19 2014-09-17 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 23 5.549 0,42
2014-06-20 2014-06-18 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 24 5.526 0,44
2014-05-28 2014-05-23 4 HSNI HSN, Inc.
Deferred Stock Units 		A - Award 1.812 5.502 49,11
2014-03-21 2014-03-19 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 8 1.832 0,41
2014-03-21 2014-03-19 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 8 1.858 0,41
2013-12-20 2013-12-18 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 7 1.824 0,41
2013-12-20 2013-12-18 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 7 1.850 0,41
2013-09-20 2013-09-18 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 6 1.817 0,33
2013-09-20 2013-09-18 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 6 1.817 0,33
2013-06-21 2013-06-19 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 6 1.837 0,33
2013-06-21 2013-06-09 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 6 1.811 0,33
2013-05-10 2013-05-08 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 1.805 1.805
2013-03-22 2013-03-20 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 6 1.831 0,33
2012-12-20 2012-12-19 4 HSNI HSN, Inc.
Restricted Stock Units 		A - Award 1.825 1.825
P
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel alımı
S
Türev olmayan veya türev menkul kıymetlerin açık piyasa veya özel satımı
A
Şirketten menkul kıymetlerin verilmesi, ödüllendirilmesi veya başka şekilde edinilmesi (opsiyon gibi)
C
Türevin dönüşümü
D
Menkul kıymetlerin şirkete geri satışı veya devri
F
Kullanım bedelinin veya vergi yükümlülüğünün şirketten alınan menkul kıymetlerin bir kısmı kullanılarak ödenmesi
G
Menkul kıymetlerin içeriden birine veya kişiye hediye edilmesi
K
Özkaynak swapları ve benzeri riskten korunma işlemleri
M
Şirketten alınan türev menkul kıymetin kullanılması veya dönüştürülmesi (opsiyon gibi)
V
Form 4te gönüllü olarak bildirilen bir işlem
J
Diğer (işlemi açıklayan bir dipnotla birlikte)